India kiest voorlopig voor een afwachtende houding als het gaat om crypto wetgeving. Volgens een overheidsdocument, ingezien door Reuters, ziet de Indiase overheid te veel risico’s in het volledig integreren van crypto activa binnen het financiële systeem. Het land behoudt daarom zijn beperkte regelgeving en laat een breed wettelijk kader voorlopig achterwege.
Geen haast met nieuwe wetgeving
In plaats van een nationaal kader op te zetten, houdt India vast aan strenge belastingmaatregelen en beperkingen die speculatief handelen in crypto moeten afremmen. Deze aanpak heeft volgens de overheid het voordeel dat het de risico’s van crypto beperkt tot buiten het gereguleerde financiële systeem.
Een opvallende passage uit het document stelt dat het reguleren van crypto valuta deze activa juist ‘legitiem’ zou maken, wat ertoe kan leiden dat ze uiteindelijk een systeemrisico vormen. Tegelijkertijd erkent men dat een totaalverbod nauwelijks effectief zou zijn, omdat peer to peer transacties en decentrale beurzen zich daar niets van aantrekken.
De centrale bank van India, de RBI, heeft eerder al gewaarschuwd dat het in de praktijk moeilijk is om de risico’s van crypto valuta goed in te dammen, zelfs met regelgeving. India lijkt daarom te kiezen voor een tussenweg: toezicht houden waar nodig, maar zonder volledige erkenning of acceptatie van crypto binnen het officiële financiële systeem.
Stablecoins als dreiging voor UPI
De snelle opkomst van stablecoins roept bij de Indiase overheid extra zorgen op. Nu de VS, onder leiding van president Donald Trump, federale regels voor stablecoins heeft aangenomen via de GENIUS Act, verwacht India dat de impact van deze digitale munten wereldwijd voelbaar zal zijn.
In het document staat dat een brede adoptie van stablecoins, vooral die gekoppeld zijn aan de Amerikaanse dollar , een bedreiging kan vormen voor India’s eigen digitale betaalsysteem, de Unified Payments Interface (UPI). Stablecoins zouden kunnen zorgen voor fragmentatie van nationale betaalsystemen en daarmee de controle van centrale banken ondermijnen.
Ondanks dat India momenteel geen grootschalig gebruik van crypto ziet binnen zijn economie, schat het land de waarde van crypto bezittingen van zijn inwoners op zo’n $4,5 miljard. Toch blijft men terughoudend: zolang er wereldwijd geen uniforme aanpak is, wil India zijn eigen systeem beschermen tegen wat het als mogelijke instabiliteit beschouwt. Deze zorgen worden gedeeld door meerdere landen, zoals te lezen is in het recente stablecoin beleid van Hongkong.