De Amerikaanse aandelenmarkt loopt historisch ver vooruit op de geldhoeveelheid. Nieuwe data laat zien dat de verhouding tussen de MSCI US market cap en de M2 geldhoeveelheid is opgelopen tot 270%. Dat is het hoogste niveau ooit gemeten. Volgens analisten betekent dit dat aandelen momenteel geprijsd zijn voor liquiditeit die er simpelweg nog niet is.
Amerikaanse markt ver boven geldgroei
Uit cijfers gedeeld door Coin Bureau blijkt dat de kloof tussen Amerikaanse aandelen en de M2 geldhoeveelheid sterk is opgelopen. Sinds 2022 stijgt deze verhouding met 120 procentpunt. Vergeleken met de Dot Com bubbel ligt het niveau 40 procentpunt hoger. Ten opzichte van de financiële crisis van 2008 bedraagt het verschil zelfs 75 procentpunt.
De grafiek van Gavekal Research en Macrobond toont dat de VS inmiddels rond de 2,7 uitkomt, terwijl het historische gemiddelde rond 1 ligt. Ter vergelijking: het Verenigd Koninkrijk, Frankrijk en Japan bewegen rond 0,6. Daarmee wijkt de Amerikaanse markt duidelijk af van andere grote economieën. In eerdere analyses, zoals bij de opvallende gelijkenis met een vorige MSTR cyclus, werd al gewezen op vergelijkbare spanningen tussen waardering en liquiditeit.
Markten lopen vooruit op liquiditeit
Wanneer aandelen sneller stijgen dan de geldhoeveelheid groeit, ontstaat er spanning. Beleggers prijzen dan toekomstige liquiditeit alvast in. Dat kan alleen standhouden als centrale banken opnieuw verruimen of als de economie sterk genoeg groeit om hogere waarderingen te rechtvaardigen.
Op dit moment lijkt de markt te speculeren op extra kapitaal in het systeem. Blijft dat uit, dan ontstaat de kans dat koersen terugvallen om weer in lijn te komen met de beschikbare geldhoeveelheid.
Keerpunt of nieuwe expansie?
De huidige verhouding ligt zelfs 20 procentpunt boven de all time high van 2025. Dat vergroot de discussie over een mogelijke overwaardering van Amerikaanse aandelen. De vraag die boven de markt hangt is simpel: keert ruim monetair beleid terug, of volgt er een correctie?
De komende maanden worden bepalend. Als liquiditeit toeneemt, kan de markt de hoge waarderingen rechtvaardigen. Blijft extra geld uit, dan groeit de kans dat prijzen zich aanpassen aan de economische realiteit.
Wil je altijd op de hoogte blijven? Volg ons dan op Google Nieuws.
Ontvang 10 euro gratis crypto bij Bitvavo
In samenwerking met Bitvavo mogen wij 10 euro gratis cryptocurrency weggeven aan onze lezers. Dit is een exclusieve samenwerking met de grootste exchange van Nederland. Daarnaast mag je ook de eerste 7 dagen €10.000 volledig gratis handelen op het platform, dit heeft ook een waarde van 25 euro.
Start jouw cryptoavontuur met een welkomstcadeau van 10 euro (storting van €10 vereist) en maak jouw account aan via onderstaande knop. Je vindt alle voorwaarden van deze deal op de actiepagina.