De opmars van tokenized stocks zorgt voor onrust bij traditionele beurzen. De World Federation of Exchanges (WFE), een internationale koepelorganisatie van beurzen, roept toezichthouders dringend op om in te grijpen. Volgens de WFE vormen deze digitale aandelen een risico voor beleggers én voor de stabiliteit van de financiële markten.
Geen stemrecht, geen bescherming
Tokenized stocks zijn digitale versies van gewone aandelen, gemaakt op de blockchain. Je kunt ermee handelen alsof het echte aandelen zijn, maar zonder stemrecht, dividend of andere rechten die bij traditioneel aandeelhouderschap horen. Precies dat is waar het volgens de WFE fout gaat. In een bericht van Reuters staat dat de organisatie in een brief aan toezichthouders zoals de Amerikaanse SEC, de Europese ESMA en IOSCO de noodklok luidt: deze tokens doen zich voor als aandelen, maar bieden niet dezelfde bescherming.
“We zijn bezorgd over het grote aantal brokers en crypto platforms die van plan zijn of al bezig zijn met het aanbieden van zogenaamd ‘tokenized U.S. stocks’,” schrijft de WFE.
Namen worden niet genoemd, maar platforms als Robinhood en Coinbase zijn bekende voorbeelden die experimenteren met dit soort producten.
Imitatie zonder toezicht
Volgens de WFE schuilt het gevaar erin dat deze tokens vermomd zijn als aandelen, zonder onder het bestaande toezicht te vallen. Daarmee kunnen beleggers ten onrechte denken dat ze dezelfde rechten of bescherming genieten als bij reguliere aandelenhandel. De organisatie waarschuwt dat dit de reputatie van bedrijven kan schaden als zo’n token faalt of verdwijnt.
Robinhood lanceerde in juni nog tokenized aandelen voor Europese gebruikers, en wil zelfs tokens aanbieden van niet beursgenoteerde bedrijven zoals OpenAI. Maar OpenAI reageerde al publiekelijk dat het hier niets mee te maken heeft en deze tokens niet ondersteunt.
WFE: regels moeten duidelijker worden
De WFE vraagt toezichthouders om snel actie te ondernemen. Zo moeten regels voor effectenhandel ook op tokenized versies worden toegepast. Er moet duidelijkheid komen over eigenaarschap, bewaring en hoe deze producten mogen worden gepresenteerd.
“Ze mogen niet worden verkocht alsof ze echte aandelen zijn,” stelt de WFE.
Hoewel sommige toezichthouders al hebben aangegeven dat tokenized securities onder de effectenwet vallen, is er wereldwijd nog veel onduidelijkheid. De oproep van de WFE maakt volgens Reuters duidelijk dat traditionele financiële instellingen serieuze zorgen hebben over de groei van deze markt zonder duidelijke kaders.